Katanga och First Cobalt

Katanga (KAT) har gått sidledes ett tag vilket har varit nyttigt för kursen. Vi tror att Q1-rapporten var en besvikelse för marknaden då KAT sänkte prognosen för sin koboltproduktion. Positivt var dock bekräftelsen att produktionen kommer igång under Q4 i år.

KAT sänkte från 30,000 ton kobolt till 22,000 ton dvs ganska rejält. Vi kan se några anledningar till att man gör detta. Dels kan det vara att KAT vill vara på säkra sidan i sina prognoser och dels att hålla priset uppe på kobolt. Marknaden surnade till lite men verkar nu ha kommit över situationen iaf om man ser på dagens uppgång på ca 10%.

Bolting in the Kamoto Underground Mine

Att Katanga kommer producera denna mängd kobolt är extremt mycket. Med en världsproduktion av ca 125,000 ton, ett smått galopperande koboltpris och nya beslut på att bygga fabriker för bilbatterier så är detta en het marknad och kommer så vara ganska länge.

First Cobalt (FCC) – Den uppmärksamme läsaren har kunnat notera att vi har FCC i portföljen. Vi började köpa i andra veckan av maj och har en hyfsad position även om det enligt våra ögon inte finns så mycket att skriva om. Grejen med detta bolag är management som är ”deal makers” och de har nyligen införskaffat ett intressant projekt i Kongo.

Detta bolag är till skillnad från Katanga långt från produktion men vi tror att den ökade aktiviteten i bolaget i kombination med fokus på elbilar (EV) skulle kunna ge oss en dubblare i första hand, kanske redan i år. Det finns kopplingar till Kenadyr som vi nyligen skrivit om och bolaget börjar se intressant ut. Marknadsvärdet under 20 MCAD. Kurs 0,57 CAD

För er som ännu inte har hittat vår portfölj så ligger den i högermarginalen tillsammans med råvarupriser och valutor.

Klicka på något av bolagen och du får upp en ny sida med en graf. Här kan du också söka efter nästan vilket noterat bolag som helst genom att börja skriva i tickerrutan.

Guld, silver och olja noteras i realtid.

Bild i topp: Escondida Copper Mine, Chile

Guldet rekylerar upp

Guldet studsade för ett par veckor sedan i taket 1290 USD/oz på den nedåtgående trendkanalen som vi haft sedan toppen 2011. Det är svårt att dra några större växlar på kortsiktiga kursrörelser så länge guldet befinner sig inom denna trend men investeringar i guld- och silverbolag påverkas kraftigt av riktningen för stunden. Vi manar till en viss försiktighet då vi tror att guldet skall ned en bit till.

Det finns en risk att guldet kan droppa ner under 1000 USD/oz om hyfsad stabilitet råder på den finansiella marknaden generellt och än så länge finns det ingenting som tyder på att den långa trenden är bruten.

Vi vill dock påtala för nya läsare att vi är övertygade om att guldet snart har en rejäl uppgång att dra nytta av och då vill vi vara fullt positionerade. Tills dess kan vi bara säga att ”cash” också är en position.

Ovan resonemang betyder inte att det är omöjligt att göra bra affärer i guld- och silverbolag. Det finns alltid möjligheter i detta segment, speciellt för trading, men det är klart svårare när den långsiktiga trenden inte är med. Detta kan man se tydligt på Fortuna Silver (FVI) 6,45 CAD som finns med i vår portfölj och som tills nyligen tappat hälften av sin aktiekurs sedan augusti förra året.

Ytterligare ett år tidigare stod FVI runt 3 CAD så även den kortare trenden i guldpriset är högst avgörande och det är inte alltid så lätt att greppa vilket håll vi är på väg. Guldet påverkas också av US-dollarn till viss del och vi kommer utveckla idéer kring detta lite närmare i ett kommande nyhetsbrev.

Katanga Mining – kungen av kobolt

Katanga Mining (KAT.TO) finns med i vår portfölj av en speciell anledning. Kursen har tryckts ner kraftigt då verksamheten i DRC legat nere för underhåll och uppgradering under flera år.

Katanga kommer starta upp sin produktion igen under året kanske så tidigt som i september och kommer vid full produktion vara Afrikas största kopparproducent. Det är dock inte därför vi är intresserade av bolaget i första hand utan det finns en biprodukt i produktionen som är mycket het för tillfället nämligen kobolt.

Priserna för kobolt har stigit kraftigt med det ökade fokuset på elbilar och finns med bland de råvaror vi tittar extra noga på. Med totalt 123000 ton kobolt producerat i världen för 2016 och fortsatt hög efterfrågan kommer Katanga bli det bolag som kan tillföra den kobolt under några år som marknaden saknar.

Katanga flotation cells

Katanga blir världens största producent av kobolt

KAT startar naturligtvis upp försiktigt men vi räknar med att de kan nå full produktion under 2019. De kommer då producera 300000 ton koppar och 30000 ton kobolt på årsbasis så räkna med ca hälften under nästa år.

Katanga ägs efter senaste finansieringen till 86% av Glencore ett av världens största energi- och gruvbolag och även om vi oftast investerar i juniorbolag med stor potential så kunde vi inte låta bli att att ta en position efter att KAT släppte sin tekniska rapport 43-101 i slutet på mars.

Med brist på kobolt under många år framöver tror vi att KAT kommer få mycket uppmärksamhet i media och vi ser en möjlig uppvärdering på 3-4 ggr dagens kurs (0,40 CAD) inom några år.


Purchaser kommenterar marknad och gör analyser av energi- och gruvbolag i ett nyhetsbrev via e-post. Läs om vårt nästa bolag genom att anmäla dig till Purchaser Newsletter nedan.

Observera att vi sänder ett bekräftelsemejl direkt där du verifierar din e-post genom att klicka på den bifogade länken. Får du ingen bekräftelsemejl kontrollera din mapp för skräppost och lägg till vår mejladress till dina betrodda avsändare.


PPM-byte 1 maj

Purchaser PPM har funnits som nyhetsbrev i 14 år och informationen nås endast genom e-post. Från 2017 kan utvalda utskick postas här med 2 veckors fördröjning

Nedan nyhetsbrev skickades ut den 1 maj och postas via automatik vilket ändrar dispositionen av originalet en smula.

Purchaser PPM | 1 maj 2017

Marknaden

Sedan dotcombubblan 2000-2001 har vi haft en marknad i förändring. Den gamla hederliga tekniken att köpa bra bolag med låg värdering och sedan bara sitta och vänta fungerar inte lika bra längre. Tradingprogram och algoritmer för högfrekvent handel (HFT) har tagit över allt mer av omsättningen och upp till ca 50% av all handel på världens mer etablerade börser utförs idag av HFT.

Idag söker banker inte längre traders till sina handelsavdelningar, de anställer ingenjörer med expertis inom maskininlärning som utvecklar och förbättrar redan befintliga tradingprogram. En dator har fördelen av att inte sitta på känslor och kan på en nanosekund räkna ut åt vilket håll ett värdepapper troligtvis är på väg samtidigt som det kan utföra tusentals affärer.

Är det då helt kört att vara investerad på börsen med så mycket programvara involverad? Svaret är nej då majoriteten av tillgångarna fortfarande styrs av livs levande personer men spelplanen har ändrats och den fortsätter att utvecklas. HFT äger oftast inte så mycket av tillgångarna utan tillför likviditet genom att tjäna minimal vinst på differensen mellan köp- och säljkurs i tusentals småaffärer. Dessutom har varje större bank av rang numera tradingprogram och effekterna kanske har mattats av något då datorerna också jobbar mot varandra.

Äldre investeringsmodeller som håller

Ett vanligt misstag inom investeringar är att ta vinster för fort och att rida med ner på förlustaffärer när det omvända borde vara modellen. Detta är naturligtvis lika viktigt idag som förr i tiden men tendensen är att investeringstiden i varje affär blir kortare även för långsiktiga aktörer.

Det finns naturligtvis fortfarande fina möjligheter att hitta bolag med lovande utsikter som kan ligga i portföljen i många år. För att hantera en sådan portfölj tror vi det behövs en stor portion intresse men också kunskap om hur en kvartalsrapport eller en pressrelease skall tolkas. Idag är det också än mer viktigt att hålla koll på trender i marknaden så att du inte blir söndersmulad av HFT och tradingprogram som skall ut och in i sina positioner när trenden vänder. Det kan således vara en god idé att vara med lite i nyhetsflödet kring marknaden om man investerar i den.

---

PPM

Även fonder blir allt mer styrda av programvaror, senast var det Blackrock som tillkännagav att robotar snarare än människor skall välja vad som köps och säljs för delar av deras verksamhet.

Det finns därför skäl att tro att det mycket väl kan vara ett tradingprogram eller annan programvara som förvaltar dina PPM-fonder i framtiden eller redan idag om du köper tex ur Blackrocks fondutbud.

Med ovan introduktion i minnet är det nu hög tid att se över PPM-portföljen och vi väljer att byta ut hela innehavet. Observera att våra val nästan alltid innebär en högre risk då vi letar efter hävstångseffekter på olika trender i marknaden. Den som söker efter trygghet när det gäller just aktiefonder gör bäst i att satsa på AP7 Aktiefond (581371) som förvaltas av Sjunde AP-fonden.

I nedan information finns uppgifter om 10 största aktieinnehav i våra fondval. Dessa uppgifter är hämtade från pensionsmyndighetens hemsida och ger bara en fingervisning om respektive fonds innehav.

---
Klicka här om du inte kan se bilden

Spiltan Aktiefond Småland

Vi börjar lokalt med Spiltan Aktiefond Småland vars målsättning är att ha 60 % av innehavet i bolag med anknytning till Småland. Dels gillar vi idén med att satsa lokalt för att främja en region, dels för att Spiltan Småland har lyckats mycket bra historiskt.

Spiltan anger själva att man tittar på bolag oberoende av storlek och bransch och att man lägger stor tonvikt i sin analys på företagens affärsidé, företagsledning och framtidsutsikter. För oss låter detta klassiskt i en presentation men vi låter historiken vara ett kvitto och tar in Spiltan Småland.

Klicka här om du inte kan se bilden

Viking Fonder Sverige

Viking Fonder Sverige har en portfölj med en kombination av större svenska industribolag och derivatinstrument med OMXS30 som underliggande tillgång.

Konjunkturen i Sverige känns stabil och om svenska börsen går bra bör Viking Fonder Sverige gå ännu bättre. Observera att majoriteten av fonden består av derivat med en maximal hävstång på 2 så tabellen är något missvisande.

Denna fond har förhållandevis få innehav och den får utväxling på vårt svenska OMXS30-index. Vi tycker detta låter intressant och tar in Viking Fonder för första gången.

Klicka här om du inte kan se bilden

Carnegie Indienfond

Vi var först mycket kritiska till Indiens valutareform som inleddes under slutet av förra året men har nu tvingats att erkänna att det var ett briljant drag i ett långt gående reformprogram som Indien genomfört sedan 2009 om vi minns rätt.

Man får nu in ca 300 miljoner indier i den officiella ekonomin genom enkla mobila lösningar där den vanligen indiern kan få ett personnummer och ett bankkonto med ränta och detta har satt ny fart på en redan mycket intressant marknad.

Som ni känner till från tidigare uppdateringar har vi följt Indienfonderna under många år och vi tar därför in Carnegie Indienfond som brukar ligga bra till när denna marknad får upp ångan.

---

PPM-byte 1 maj 2017

Purchaser har idag bytt till nedan fonder

För att byta fonder nu logga in på Pensionsmyndigheten nedan         https://secure.pensionsmyndigheten.se/Inloggning.html

---

Purchaser                                                                                                        www.purchaser.se

Purchaser PPM är ett gratis nyhetsbrev fritt från andra säljande aktiviteter. Om du tycker informationen är givande, dela gärna följande länk med dina vänner www.purchaser.se/ppm

Vi är inte investeringsrådgivare – vänligen se vår disclaimer

---

Vill du ha nyhetsbreven från Purchaser PPM direkt när de publiceras i fortsättningen fyll i din mejladress och klicka på Prenumerera!

Observera att vi sänder ett bekräftelsemejl direkt där du verifierar din e-post genom att klicka på den bifogade länken. Får du ingen bekräftelsemejl kontrollera din mapp för skräppost och lägg till vår mejladress till dina betrodda avsändare.

Canacol Energy guidance 2017

Canacol Energi Ltd. (CNE.TO) finns med i vår portfölj och är ett kvalitetsbolag inom framförallt naturgas som vi följt under många år. Vi köpte våra första aktier mot slutet av 2009 på 35 cent och kunde redan då känna att ledningen för bolaget var rätt personer på rätt plats.

Idag mer än 7 år senare fortsätter Canacol att växa och det ser mycket ljust ut för bolaget. Man släppte precis en uppdatering och det är precis sådana siffror vi vill se i bolag som vi investerar i:

  • Nuvarande produktion motsvarande 18500 fat olja om dagen (bopd)
  • Förväntad produktion i slutet av året är 25000 bopd
  • Målsättning att öka produktionen till 40000 bopd i slutet av 2018

Du kan läsa pressreleasen i sin helhet här.